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纵横美利坚 1207、吃撑着了
我的投资时代 本章字数:3962 我的投资时代txt下载
马雲整个人神情恍惚，犹如一只斗败的公鸡一样呆坐在会客椅上。
他机械的抬起手臂，连灌了几口咖啡。
苦涩的味道徘徊在心间，加上最近一连串的打击，让马雲感觉苦上加苦，强忍着才没让眼泪掉下来。
如果不是这次被逼得实在没有办法了，他其实并不想向夏景行开口求援。
毕竟他马雲，自认一生不弱于人。
结果却屡次三番地向夏景行求助，都快变成一日为小弟，终身为小弟了。
咖啡喝光以后，马雲像是做了什么艰难的决定一样，重重放下手中的杯子，带着视死如归的眼神，抬头望着坐在对面的夏景行。。
“戴伦，这次之所以厚着脸皮上京向你求援，主要是我再也想不到别的什么招了。
我知道要求有些过分，也有些唐突，但还请你多多见谅。”
夏景行笑着摆了摆手，“你别着急，我先帮你捋一捋。”
“半年多前，你们管理层跟远景资本一起质押了阿狸的股权，贷款12.5亿美元收购了雅虎手中持有的5%阿狸股权，对吧？”
马雲忙不迭点头，“没错，事情的根源就出在这笔贷款上面！
如今阿狸在港股的股价已经跌到了4.75港元，较发行价13.5港元跌去将近三分之二，较巅峰股价41.8港元更是跌去了将近90%。
现在各家投行都在调低我们的股票评级，高盛和大摩也跟在后面落井下石，不断要求我们追加质押物。
原本我们的股权质押率只有50%，如今都已快接近100%的极限了。”
说到这，马雲摊了摊手，语气颇为无奈的说道：“当然了，我说这话，没有任何怪罪于你的意思。
归根结底，还是我们自己太贪心了，一下子吃太多，胀坏了肚子。”
夏景行心中颇觉得好笑，当初一起收购雅虎的时候，怎么没见你这么冷静。
看见有机会增持阿狸股权，恨不得把自己的内裤都给当了，也要多弄一点股权在手上。
受金融危机、业绩增长放缓以及B2B业务输血淘宝、支付宝等多重不利因素的影响，阿狸的港股B2B上市公司早已辉煌不再。
从去年的2000多亿港元巅峰市值、亚洲第一大互联网公司，沦落成了200多亿港元市值的普通公司，比较市值的话，还要低于同样跌跌不休的企鹅。
算上未上市业务, 阿狸在和微软、远景资本、脸书一起联手收购雅虎的时候, 整体估值曾高达250亿美元。
如今这个估值遭到腰斩, 只剩下130亿美元左右了。
马雲及创始团队共同持有阿狸36%股权，按四成质押成数计算，也还能评估18.72亿美元的价值, 足以覆盖12.5亿美元的全部贷款敞口。
可马雲这家伙确实如他自己所承认的那样，太贪！
从雅虎那里收购得来的5%阿狸股权, 他一个人就吃下了一半。
如果当时选择让利给团队的话, 马雲也不会落到今天这步田地。
如今马雲个人合计持有阿狸10%左右的股份, 130亿美元估值乘以40%质押成数，再乘以10%持股比例, 等于5.2亿美元，这是马雲所持股权在投行那里的评估价值。
而投行给马雲发放的贷款是12.5亿美元的一半，也就是6.25亿美元。
中间存在超过1亿美元的差额！
换言之, 正常情况下, 马雲已经爆仓了。
为什么没爆呢？
提及这件事, 马雲有些扭扭捏捏, 不好意思的解释道：“高盛和摩根士丹利催了好几次了，无奈之下, 我只好说服其他十七个合伙人，让他们用自己在阿狸的股权替我进行担保，这才勉强应付过去补仓的事情。”
夏景行嘴角微微抽搐, 马雲还真是有点人格魅力啊！
除他自己以外，十八罗汉中的另外十七人竟然都愿意拿自己在阿狸的股份替他担保。
听起来感觉挺容易的, 但现实生活中，很多亲人之间都不愿意签署担保协议。
这玩意儿不是闹着玩的, 贷款人跑路了，担保人就得兜着, 还不上就上失信人名单。
马雲在大口吃肉的时候，这些人也只是跟着喝了一口汤。
现在老马摊上事了，十七罗汉齐齐相助。
这团队凝聚力，确实杠杠的。
不过话又说回来，离开了马雲，这些人也不一定能成事。
众罗汉跟在马雲身边一起创业十年，大家还是愿意相信老大哥降龙罗汉的。
“降龙……哦, 老马，那你现在想让我怎么帮你呢？”
听见这话，马雲知道事情基本成了。
立马喜笑颜开道：“我担心接下来金融风暴会继续蔓延，上市公司股价会进一步下跌, 未上市资产也会受到拖累，继而被投行调低阿狸集团的整体估值。
等到那时，肯定又要进行新一轮补仓了。
我不好让其他合伙人一直替我签署担保协议，那样肯定会破坏内部的凝聚力，让大家产生不好的想法。
所以，我想找你借钱！”
话毕，马雲还不好意思的搓了搓手，但眼神却充满期待的看着夏景行。
这么多年的老兄弟了，交情在这摆着，这点小忙总该帮一下吧。
而且一旦他爆仓了，势必会对阿狸内部产生巨大的动荡，从而还会影响远景资本、脸书的利益。
夏景行微微颔首，问道：“你想借多少？”
“先借个2亿……1亿美元也行！”
看着眼下为一、两亿美元而卑躬屈膝的马雲，夏景行心里也是不胜唏嘘。
对钱不感兴趣的人，还得再修炼一下啊，现在的实力明显不允许……说这种大话。
夏景行揉了揉太阳穴，刚才他心里其实动过一丝念头。
要不联合高盛、大摩一起抽梯子，把马雲搞下去，把阿狸接手过来算了。
想了想，他还是放弃了这个想法。
首先顶多搞得马雲个人爆仓，不是管理层集体爆仓，而且抽梯子也还是要讲点基本商业法则的，不是随便的强取豪夺。
其次，孙正义也是一个不可控因素，要是软银跳出来奶马雲一口，后者也能安然地度过这次的风波。
最后，则是他对整场行动的风险和收益进行了一次简单的评估，发现不太划算。
远景资本和脸书如今共计持有阿狸44%股权，单纯从财务回报角度来讲，已经把阿狸这只下蛋的金鸡给死死摁住了，等着从鸡窝里捡鸡蛋就行了。
在这种情况下，还要再去搞马雲，那就有点过于贪心了。
同时，马雲也不是吃素的，阿狸内部有跟随其创业十年的无数老部下，他个人在企业内部的威望，更是如日中天。
他要是瞎搞的话，引起马雲及其团队的反击，阿狸说不定就会被彻底的毁掉，最终得不偿失。
假如非常顺利的拿到了阿狸控制权，那也并非没有弊端。
社交、电商，集二马气运于一身，那就真的垄断中国互联网了，将来必定成为众矢之的，还可能会破坏中国互联网的创业生态。
有马雲苦哈哈的站在前面替大股东打工，何必再去贪恋那点虚名和股权收益呢。
如今随着身价、眼界的增长，夏景行也开始在学习克制自己的欲望了。
很多人成为首富以后，就是在欲望之中彻底迷失了自我，从而招致祸端。
他不希望重蹈那些人的覆辙。
“没问题，三天之内，2亿美元就会打到你指定的银行账户上面。”
看见夏景行这么痛快的就答应了帮忙，马雲颇为感激的看了夏景行一眼，同时也觉得自己果然没有选择错误。
如果夏景行不帮忙的话，那他就只有去东京找孙正义拉他一把了。
“戴伦，不用那么着急的，会不会用到你给的这笔借款，暂时也还不好说，要看后续情况。”
马雲表情十分激动地说道：“总之，这次太谢谢你了！戴伦，我永远不会忘记你今天的援手之情！”
夏景行晒然一笑，“老马，说这话就见外了，我还等着你替我赚钱呢，谁都可以有事，唯独你不能有事。”
闻言，马雲顿时笑逐颜开，“戴伦，你尽管放心，阿狸迟早会给你交出一副满意的答卷。”
“嗯，我等着那一天的！”
夏景行知道马雲说的是阿狸整体上市，他对此没有显得太过急切，因为他知道那不是近一两年就能完成的事，耐心等着吧。
“对了，老马，半年前，阿狸股票解禁了1.6亿股，中投按照15港元的均价吃下了其中差不多1亿股。
这笔投资让中投浮亏了超过10亿港元！
你接下来还是要“牛一把”啊，不然有些事情不好交代。”
马雲心中顿时一凛，他在这批股票解禁前找到夏景行帮忙，结果对方介绍了中投集团过来。
当时他还挺高兴的，毕竟阿狸也抱上国家队大腿了。
现在让人家成了接盘侠，确实有点尴尬，而且还伤感情。
马雲心中发了狠，连忙回道：“我会努力的，明年一定打一个翻身仗！”
“那就最好不过了！”
夏景行又笑着问道：“今年还办上市周年庆吗？要办的话，早点发请柬，我好安排时间。”
马雲连忙摇头，“不弄了，没意思！如今金融危机给各行各业造成这么大的冲击和影响，咱们还是务实一点吧！”
夏景行轻笑，去年阿狸上市一个月就大摆满月酒的时候，你可不是这么说的。
其实，哪怕是商界名人，身上一样有很多缺点，夏景行发现马雲很大一缺点就是，爱出风头，好大喜功。
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他机械的抬起手臂，连灌了几口咖啡。
苦涩的味道徘徊在心间，加上最近一连串的打击，让马雲感觉苦上加苦，强忍着才没让眼泪掉下来。
如果不是这次被逼得实在没有办法了，他其实并不想向夏景行开口求援。
毕竟他马雲，自认一生不弱于人。
结果却屡次三番地向夏景行求助，都快变成一日为小弟，终身为小弟了。
咖啡喝光以后，马雲像是做了什么艰难的决定一样，重重放下手中的杯子，带着视死如归的眼神，抬头望着坐在对面的夏景行。。
“戴伦，这次之所以厚着脸皮上京向你求援，主要是我再也想不到别的什么招了。
我知道要求有些过分，也有些唐突，但还请你多多见谅。”
夏景行笑着摆了摆手，“你别着急，我先帮你捋一捋。”
“半年多前，你们管理层跟远景资本一起质押了阿狸的股权，贷款12.5亿美元收购了雅虎手中持有的5%阿狸股权，对吧？”
马雲忙不迭点头，“没错，事情的根源就出在这笔贷款上面！
如今阿狸在港股的股价已经跌到了4.75港元，较发行价13.5港元跌去将近三分之二，较巅峰股价41.8港元更是跌去了将近90%。
现在各家投行都在调低我们的股票评级，高盛和大摩也跟在后面落井下石，不断要求我们追加质押物。
原本我们的股权质押率只有50%，如今都已快接近100%的极限了。”
说到这，马雲摊了摊手，语气颇为无奈的说道：“当然了，我说这话，没有任何怪罪于你的意思。
归根结底，还是我们自己太贪心了，一下子吃太多，胀坏了肚子。”
夏景行心中颇觉得好笑，当初一起收购雅虎的时候，怎么没见你这么冷静。
看见有机会增持阿狸股权，恨不得把自己的内裤都给当了，也要多弄一点股权在手上。
受金融危机、业绩增长放缓以及B2B业务输血淘宝、支付宝等多重不利因素的影响，阿狸的港股B2B上市公司早已辉煌不再。
从去年的2000多亿港元巅峰市值、亚洲第一大互联网公司，沦落成了200多亿港元市值的普通公司，比较市值的话，还要低于同样跌跌不休的企鹅。
算上未上市业务, 阿狸在和微软、远景资本、脸书一起联手收购雅虎的时候, 整体估值曾高达250亿美元。
如今这个估值遭到腰斩, 只剩下130亿美元左右了。
马雲及创始团队共同持有阿狸36%股权，按四成质押成数计算，也还能评估18.72亿美元的价值, 足以覆盖12.5亿美元的全部贷款敞口。
可马雲这家伙确实如他自己所承认的那样，太贪！
从雅虎那里收购得来的5%阿狸股权, 他一个人就吃下了一半。
如果当时选择让利给团队的话, 马雲也不会落到今天这步田地。
如今马雲个人合计持有阿狸10%左右的股份, 130亿美元估值乘以40%质押成数，再乘以10%持股比例, 等于5.2亿美元，这是马雲所持股权在投行那里的评估价值。
而投行给马雲发放的贷款是12.5亿美元的一半，也就是6.25亿美元。
中间存在超过1亿美元的差额！
换言之, 正常情况下, 马雲已经爆仓了。
为什么没爆呢？
提及这件事, 马雲有些扭扭捏捏, 不好意思的解释道：“高盛和摩根士丹利催了好几次了，无奈之下, 我只好说服其他十七个合伙人，让他们用自己在阿狸的股权替我进行担保，这才勉强应付过去补仓的事情。”
夏景行嘴角微微抽搐, 马雲还真是有点人格魅力啊！
除他自己以外，十八罗汉中的另外十七人竟然都愿意拿自己在阿狸的股份替他担保。
听起来感觉挺容易的, 但现实生活中，很多亲人之间都不愿意签署担保协议。
这玩意儿不是闹着玩的, 贷款人跑路了，担保人就得兜着, 还不上就上失信人名单。
马雲在大口吃肉的时候，这些人也只是跟着喝了一口汤。
现在老马摊上事了，十七罗汉齐齐相助。
这团队凝聚力，确实杠杠的。
不过话又说回来，离开了马雲，这些人也不一定能成事。
众罗汉跟在马雲身边一起创业十年，大家还是愿意相信老大哥降龙罗汉的。
“降龙……哦, 老马，那你现在想让我怎么帮你呢？”
听见这话，马雲知道事情基本成了。
立马喜笑颜开道：“我担心接下来金融风暴会继续蔓延，上市公司股价会进一步下跌, 未上市资产也会受到拖累，继而被投行调低阿狸集团的整体估值。
等到那时，肯定又要进行新一轮补仓了。
我不好让其他合伙人一直替我签署担保协议，那样肯定会破坏内部的凝聚力，让大家产生不好的想法。
所以，我想找你借钱！”
话毕，马雲还不好意思的搓了搓手，但眼神却充满期待的看着夏景行。
这么多年的老兄弟了，交情在这摆着，这点小忙总该帮一下吧。
而且一旦他爆仓了，势必会对阿狸内部产生巨大的动荡，从而还会影响远景资本、脸书的利益。
夏景行微微颔首，问道：“你想借多少？”
“先借个2亿……1亿美元也行！”
看着眼下为一、两亿美元而卑躬屈膝的马雲，夏景行心里也是不胜唏嘘。
对钱不感兴趣的人，还得再修炼一下啊，现在的实力明显不允许……说这种大话。
夏景行揉了揉太阳穴，刚才他心里其实动过一丝念头。
要不联合高盛、大摩一起抽梯子，把马雲搞下去，把阿狸接手过来算了。
想了想，他还是放弃了这个想法。
首先顶多搞得马雲个人爆仓，不是管理层集体爆仓，而且抽梯子也还是要讲点基本商业法则的，不是随便的强取豪夺。
其次，孙正义也是一个不可控因素，要是软银跳出来奶马雲一口，后者也能安然地度过这次的风波。
最后，则是他对整场行动的风险和收益进行了一次简单的评估，发现不太划算。
远景资本和脸书如今共计持有阿狸44%股权，单纯从财务回报角度来讲，已经把阿狸这只下蛋的金鸡给死死摁住了，等着从鸡窝里捡鸡蛋就行了。
在这种情况下，还要再去搞马雲，那就有点过于贪心了。
同时，马雲也不是吃素的，阿狸内部有跟随其创业十年的无数老部下，他个人在企业内部的威望，更是如日中天。
他要是瞎搞的话，引起马雲及其团队的反击，阿狸说不定就会被彻底的毁掉，最终得不偿失。
假如非常顺利的拿到了阿狸控制权，那也并非没有弊端。
社交、电商，集二马气运于一身，那就真的垄断中国互联网了，将来必定成为众矢之的，还可能会破坏中国互联网的创业生态。
有马雲苦哈哈的站在前面替大股东打工，何必再去贪恋那点虚名和股权收益呢。
如今随着身价、眼界的增长，夏景行也开始在学习克制自己的欲望了。
很多人成为首富以后，就是在欲望之中彻底迷失了自我，从而招致祸端。
他不希望重蹈那些人的覆辙。
“没问题，三天之内，2亿美元就会打到你指定的银行账户上面。”
看见夏景行这么痛快的就答应了帮忙，马雲颇为感激的看了夏景行一眼，同时也觉得自己果然没有选择错误。
如果夏景行不帮忙的话，那他就只有去东京找孙正义拉他一把了。
“戴伦，不用那么着急的，会不会用到你给的这笔借款，暂时也还不好说，要看后续情况。”
马雲表情十分激动地说道：“总之，这次太谢谢你了！戴伦，我永远不会忘记你今天的援手之情！”
夏景行晒然一笑，“老马，说这话就见外了，我还等着你替我赚钱呢，谁都可以有事，唯独你不能有事。”
闻言，马雲顿时笑逐颜开，“戴伦，你尽管放心，阿狸迟早会给你交出一副满意的答卷。”
“嗯，我等着那一天的！”
夏景行知道马雲说的是阿狸整体上市，他对此没有显得太过急切，因为他知道那不是近一两年就能完成的事，耐心等着吧。
“对了，老马，半年前，阿狸股票解禁了1.6亿股，中投按照15港元的均价吃下了其中差不多1亿股。
这笔投资让中投浮亏了超过10亿港元！
你接下来还是要“牛一把”啊，不然有些事情不好交代。”
马雲心中顿时一凛，他在这批股票解禁前找到夏景行帮忙，结果对方介绍了中投集团过来。
当时他还挺高兴的，毕竟阿狸也抱上国家队大腿了。
现在让人家成了接盘侠，确实有点尴尬，而且还伤感情。
马雲心中发了狠，连忙回道：“我会努力的，明年一定打一个翻身仗！”
“那就最好不过了！”
夏景行又笑着问道：“今年还办上市周年庆吗？要办的话，早点发请柬，我好安排时间。”
马雲连忙摇头，“不弄了，没意思！如今金融危机给各行各业造成这么大的冲击和影响，咱们还是务实一点吧！”
夏景行轻笑，去年阿狸上市一个月就大摆满月酒的时候，你可不是这么说的。
其实，哪怕是商界名人，身上一样有很多缺点，夏景行发现马雲很大一缺点就是，爱出风头，好大喜功。
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