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纵横美利坚 838、未来,大有可为

文/桥上风景独好
我的投资时代 本章字数:6678 我的投资时代txt下载
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    “PE基金是远景资本的,购买它份额的S基金也属于远景资本旗下,这是不是就意味着,远景资本会收取LP两次管理费和两次收益分成?”

    台下有人问出了其他宾客的心声,远景资本虽然回报率不俗,但如果收费太逆天,他们也要在心中权衡一二。

    夏景行早料到会有人这么问,脸色波澜不惊的回道:“PE基金投资组合中的阿狸、脸书、海内网,全是全球最顶级、最优质的互联网公司。

    这些优质标的,是随便哪一家投资公司都能上车的吗?即使是红杉资本都没这个面子。

    我今天可以明确的告诉大家,阿狸、脸书这几家互联网公司几乎不会再融资了,即使将来大家想投资它们,也只能去购买股票了。

    只是到了那个时候,估值还是眼下的估值吗?

    普通的PE基金,能投中脸书、阿狸、海内网中的任意一家公司,就足以称之为明星基金了。

    而我们打算发起设立的S基金,堪称明星基金中的基金,每一个标的都属于精挑细选,一般投资机构难以触及的那种。

    未来,我们还将考虑把复兴手机、特斯拉、土豆网等优质公司一并纳入S基金投资组合中。

    假如有两只基金摆在面前供大家选择,一只回报率只有10%,收益二八分成;另一只回报率1000%,收益四六分成。

    大家会选择哪一只?

    好的东西必然贵,便宜自然无好货,大家可以仔细想想,我说的是不是实话?”

    台下的观众纷纷低头沉思起来。

    他们虽然顶着一个蓝血贵族的名头,但绝大部分人只能称作富,称不上是豪富。

    拿脸书来说,估值已经250亿美金了,新一轮融资以10亿美元为单位,他们根本投资不起。

    夏景行虽然没点破这一点,但在场人都听得懂暗示。

    想获得投资脸书的机会,只能众人一起集资,以基金的形式投资。

    而夏景行为什么弄一个S基金出来,他们猜测是想多收费。

    想明白这一切后,很多人露出了一副恍然大悟的表情。

    马上又有人问道:“那戴伦,具体收费究竟是什么样的?”

    “PE基金每年2%管理费加20%超额收益分成,S基金同样的收费模式。”

    马上就有人开始在心里计算,并不是远景资本20%+20%,分走40%的收益,而是另有一套计算公式。

    举个例子,脸书眼下估值250亿美金,S基金按照这个估值购入PE基金份额,将来脸书成长到1000亿美金市值,抛售获利750亿美金。

    这部分利润,PE基金GP分走20%,S基金作为LP分走80%,即600亿美金。

    这还没完,远景资本作为S基金的GP,还要从600亿美金中分走20%,剩下的480亿美金才是属于在场LP的利润。

    750亿美金盈利,远景资本分走了270亿美金,大概是36%。

    这还不包括每年2%管理费,算进去分成比例还要更高。

    想必是已经算出了结果,台下不少人脸色不断变幻,既想间接持有脸书、阿狸这些优质公司股权,又对高昂的收费比例感觉肉疼。

    眼下已经步入了2007年,几乎没人还认为互联网公司是一堆泡沫,谷歌上市后股价翻了四倍,市值突破一千亿美金,在上市前投资谷歌的机构赚的盆满钵满,缔造了新的投资神话。

    要说在场人对脸书不感兴趣,认为投资脸书赚不到钱,那是不可能的,只是他们想赚更多而已。

    有人不甘心问道:“戴伦,S基金规模高达30亿美金,可以直接把PE基金持有的几只标的股权全部买过来啊?”

    夏景行微微一笑,他知道这些人还不肯死心,只想付一只基金的管理费和收益分成。

    如果照对方所说的那么做,PE基金和S基金就彻底没关系了,这是他绝不允许的。

    “立秋基金持有脸书20%股权,持有油管20%股权,持有阿狸20%股权,持有海内网20%股权,这四家公司估值分别是250亿美元、66亿美元、100亿美元、15亿美元。”

    夏景行注视着台下观众,淡淡道:“立秋基金持有的四家公司股权合计起来,价值86.2亿美元。

    30亿美金规模的S基金,拿什么买下这些公司的全部股权?”

    台下观众目瞪口呆,他们感觉30亿美金已经很多了,算是非常大型的基金了,谁知立秋基金更吊,光持有4家公司股权就价值80多亿美金,也不知道投资组合中还包括了哪些公司。

    夏景行微笑不语,向安德鲁问计后,他就设置了新基金——立秋二号。

    他把持有的四家大公司的一部分股权转移到了立秋二号名下,刚刚提到的立秋基金,其实指的是立秋二号。

    如果有其他LP,他这种左手倒右手的行为会很麻烦,但只有他一个LP,调整起来压根没有阻力。

    新基金之所以叫立秋二号,是因为一号基金还有一些重要公司的股权,比如安卓。

    只是眼下安卓还没发育,得养大一点再慢慢出笼。

    特斯拉、复兴手机也有部分股权装在立秋一号基金,眼下卖太便宜了,而且也还没成长到需要“分利结盟”的地步。

    未来,如果有需要的话,S基金可以继续收购立秋一号基金的份额,相当于又给蓝血贵族们提供一个间接投资特斯拉、安卓、复兴手机等公司的机会。

    当然,还可以考虑设立新的S基金,换一拨权贵来担任LP,雨露均沾更多人。

    听夏景行曝出80多亿美元的数字,蓝血贵族们彻底没话说了,这是赤裸裸的以势压人,欺负他们没钱。

    “戴伦,脸书估值250亿美金,会不会过高了一些?还有你提到的中国电商平台阿狸,能达到100亿美金估值?”

    夏景行看着提问的人,没有生气,很有耐心的解释道:“脸书估值250亿美金,只是我举的一个例子,前几个月高盛和大摩就是以这个估值入股的,这个估值得到了两大投行的认可和背书。

    实际上,脸书的发展一日千里,现在应该不止250亿美金了。

    中国的阿狸,可能在座的很多人都不熟悉,但这家公司占据了中国绝大部分电商市场份额,易贝、亚马逊在中国的子公司都被阿狸打得节节败退。

    我刚刚说了,所有交易都会聘请专业的投行和会计所做评估,不会有任何人吃亏。”

    台下众人,你看我,我看你,发现竟然找不到问题了,无论他们提出什么问题,夏景行总能给出合理解释。

    夏景行察言观色,立马见缝插针道:“我介绍了这么多,想必大家对远景资本的各只基金都有了足够的了解。

    我们在管的十几只基金,没有一只出现亏损。

    我们非常爱惜羽毛,也很珍惜LP对我们的信任。

    S基金是我们募集的最大一只单一基金,这只基金也承载着远景资本的期望。

    我们期望这只基金能够创造出最优异的回报率,帮助远景资本跻身世界一流的另类资产管理公司。

    为了给大家一个基本保障,我们还特地制定了一个保底收益率,每年10%。

    低于这个数字,S基金只收取管理费,不收取超额收益分成。

    高于10%的部分,我们才收取20%超额收益分成。”

    听到这,很多人犹如吃了一颗定心丸,心里踏实多了。

    收费这么高,直追华尔街最顶级的资管机构,不能不给他们一些保障。

    等待了一会儿,见没人再提问,夏景行说道:“大家还有没有问题?没问题的话,今天的产品推介会到这里就结束了,接下来是娱乐时间。”

    没人回应他,几乎所有人都已经在心里做出了选择。

    不到三年51倍的回报率、发展速度和趋势堪比谷歌的脸书的诱人股权、10%保底收益率……

    只要不是傻瓜,都能看出,这是一个绝好的投资机会。

    另外,值得一提的是,S基金的存续期定的是十年,投资组合也不是一成不变的,随时可以进行调整,比如可以中途抛售脸书股权,买点特斯拉、安卓的股权。

    这些蓝血贵族投了这么多钱在远景资本这,间接持有很多公司的股权,其家族成员不说成为远景资本、脸书等等公司的利益代言人,起码在制定相关方案的时候,在涉及自身利益的时候,都得多掂量一二。

    比如脸书垮掉了,30亿美元不说全部灰飞烟灭,但起码亏损会超过一半。

    因为夏景行给S基金制定的投资组合,对脸书的投资占比高达58%。

    彻底没人吭声了,夏景行笑着说:“那就这样,祝大家度过一个愉快的夜晚。”

    话毕,夏景行走下了台,贝兰克梵笑吟吟的朝他走来,恭维道:“戴伦,讲的不错,募资应该稳了。”

    麦晋桁不甘人后,朝夏景行比了个大拇指,笑说:“说的我都有点心动了。”

    夏景行淡淡一笑:“如果不违反你们内部规定的话,二位也可以来买上一些S基金份额。”

    贝兰克梵笑而摇头:“戴伦,谢谢你的好意,但高盛是脸书的股东,又是远景资本的合作伙伴,咱们还是尽量避免这些敏感行为。”

    麦晋桁笑着说:“戴伦,这些都不重要,咱们的合作关系坚如铁石,摩根士丹利会一如既往地支持你的。”

    见两人拒绝送上门的好处,夏景行也不以为意,本就是随口一提,接不接受都无所谓。

    只要他能源源不断的给两大投行带来利益,对于两位CEO来说,就是最铁的合作伙伴。

    “戴伦,我有个问题想问你,你貌似也不缺钱啊,干嘛要弄出一只S基金?”

    麦晋桁见夏景行不答话,笑了笑:“你不要介意,我就随口这么一问,主要想问问你需不需要帮助?如果有需要帮忙,大可以直接提出来。”

    贝兰克梵其实也想问这事,看看有没有新业务可以拓展,只是麦晋桁抢先开口了,他不便继续问,在一旁看着。

    夏景行笑着摇头:“谢谢,没什么事。主要是我对脸书、油管的持股比例太高了,等公司上市了再慢慢套现,有点久。

    而且我最近打算调整一下远景资本的发展策略,希望引入更多元化的资金。”

    麦晋桁觉得夏景行没说实话,不过对方显然不想就这个话题多聊,他也十分识趣,没有打破砂锅问到底。

    夏景行猜测这老狐狸应该是猜到了什么,只是对方很聪明,不会主动讲述出来,故意来试探自己,想让他主动说出来。

    不过这件事很隐秘,牵扯了很多事情,他不可能毫无城府的全说出来。

    两人呆了一会儿,就从夏景行身边离开了,去和蓝血贵族们搞酒会社交去了。

    夏景行没去凑热闹,打算先冷静思考一会儿,盘点一下得失。

    说句心里话,他并不想这会儿卖立秋二号基金份额,更准确的说,是不想卖脸书的股权。

    把油管、海内网、阿狸全部凑进了S基金组合,其实是一种掩饰,让S基金看起来更像那么一回事。

    不然S基金只有脸书一家公司的股权,就跟脱了裤子放屁一样,同时别人也会质疑,为什么不直接抛售脸书的股权。

    S基金和普通VC、PE一样,也是讲究风险分散,持有多家公司股权,形成一个投资组合。

    不一样的地方是,VC、PE基金直接投资初创公司获得股权,S基金从VC、PE基金手上买二手股权,或者买部分基金份额或者全部基金份额。

    那天和安德鲁聊过后,他们两人一致认为,脸书即将全面盈利,果子渐渐成熟了,容易招人觊觎。

    特别是他个人合计还持有脸书49.58%的股权,肥的令人眼红,值得干一票大的。

    社会太黑暗,洋妞怀孕的事情,很容易被有心人利用。

    权贵们把脸书搞死不至于,但是合伙打劫他很有这种可能,盎格鲁撒克逊人骨子里就有强盗基因,不然怎么叫盎撒匪帮呢?

    所以,思前想后,他决定把自己这个目标缩小,让自己的持股看起来不那么诱人。

    其实,最简单粗暴的解决方式就是大量抛售脸书的股权。

    以250亿美金的估值进行抛售,其实也不算贱卖了,因为脸书上市的时候也才千亿美元估值。

    而且从创立脸书的那刻起,他就有逐步退出,把家产从美国搬空,慢慢搬到中国的想法。

    但他想到了一个更好的办法,创建一只S基金,让鹰酱的权贵们统统上车,大家雨露均沾,他也不吃独食。

    毕竟异国他乡打拼不容易,没有依靠,两百年前的英美鸦片贩子其实也没少给大清的官员进贡,甚至还专门设立了一个行贿基金。

    大清官员出动水师帮英美商人贩运鸦片,缉私官员帮忙分销鸦片,朝廷上下被腐蚀的彻彻底底,为鸦片的大面积流通和扩大贸易,立下了汗马功劳。

    常言道,师夷长技以制夷!

    他觉得要学习英美鸦片贩子的手段,不过他不搞行贿基金,只搞一个S基金。

    说起来远没英美鸦片贩子那么卑鄙,他是堂堂正正的挣钱,只是在保护自家正当产业不受到侵占。

    不过毕竟是现代,盯着的眼睛太多,蓝血贵族不可能像当年大清官员那样帮他。

    S基金购买立秋二号的基金份额后,立秋二号的LP就变成了两个,他和那些蓝血贵族。

    从某种层度讲,立秋二号不再是他披的马甲了,而是变成了一只正常的基金。

    不包括立秋二号持有的20%股份,他对脸书的持股已经下降到了29.57%。

    接下来有合适机会,他打算把剩下的29.57%股份再分20%出去,设立立秋三号基金,到时候再发起设立一只S基金前来购买基金份额。

    这样一番操作,他对脸书的持股将下降到个位数,甚至比洋妞的持股比例都低。

    立秋二号、立秋三号持有的40%脸书股权,也并不是全部卖了出去,只是卖了一部分权益。

    这部分权益没有卖到高位,在金钱上会有些损失。

    但换个角度看,隐性利益获得不少。

    第一,解决或者说降低了因为洋妞怀孕造成的潜在风险。

    第二,比直接卖脸书股权要好,因为远景资本通过两只基金管理人的身份,回收了超过三分之一的“脸书未来成长利润”。

    第三,立秋二号、以及未来的三号,通过混合S基金的方式,保护了他剩余的脸书股权。

    把立秋二号看作一家公司,卖出30亿美金的基金份额,预估出让了35%的股权,他还剩下65%股权,大部分利益还在。

    第四,由于立秋二号是一个整体,谁侵占他在脸书的利益,就等于是在侵占立秋二号LP-S基金LP-蓝血贵族们的利益。

    蓝血贵族们虽然早已不复当年,比如有家族成员落选了,但内部姻亲、血缘、宗教、商业等关系网还在,合在一起还是一股巨大的能量。

    特别是在共同利益面前,还是很容易保持一致。

    第五,30亿美元这个数字很讲究,刚好是他在两大投行贷款的数字。

    他打算通过出售立秋二号基金份额,回笼30亿美元资金,把两大投行的欠款全部还上,避免出现一些意外。

    特别是他现在的事业正处于一个关键期,针对次贷危机的布局即将收网,这个紧要关头是一点意外也不能出。

    只要次贷危机这波红利全部吃下来,即使脸书垮台,也对他造不成任何影响。

    远景资本的基石就是那30亿美元脸书股权质押贷款。

    脸书出问题,会波及到远景资本。

    现在他把贷款全部还上,脸书和远景资本就完成了非常关键的风险切割。

    念及此,夏景行觉得暂时退让,让利给这些鸦片贩子后代也是值得的。

    过刚易折,该柔的时候还是得柔。

    而且,他还打算把S基金做出点好看的回报率,以后更加方便在美国大规模募资。

    说不定未来还可以带着这帮蓝血贵族投资中国芯片,支援一下社会主义建设。

    试想,白宫高级雇员的家人间接持有中国科技公司的股权,高级雇员却还要下命令打压这些公司,导致家族投资浮亏累累……

    这种滋味,肯定不好受,但绝对值得拥有。

    想到这,夏景行心中的愤懑消散了许多,未来,大有可为!

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